關於中國鄉鎮企業快速成長的制度誘因，主要有三種觀點：生產合作社、地方政府公有制丶以及市場轉型論。本文論證前兩種看法都不符實情。而市場轉型論的觀點，則與比較接近現實；惟其對產權制度安排的分析，欠缺一個完整的理論架構。本文提出地方產權體制（local property rights regime）的分析架構，以剖析 中國農村工業之非正式私有化（informal privatization）的過程。這個架構幫助釐清中國局部改革策略的動力與難題。 方面，在地方層次所塑造的非正式產權制度，提供了有效的經濟誘因，而使得鄉村工業蓬勃發展。但是，另一方面，非正式的私有化策略，方便鄉村幹部操控產權，而導致虛假的財產關係。虛假的所有權安排，使中國無數的非國營企業仍然維持著一個公有制的外貌。實際上，這些企業大部份的控制權都握在官僚和幹部手裡；或是官僚幹部假手私人名義，行控制企業產權之實。此類虛假關係，滋生了愈來愈多的產權糾紛，使得鄉鎮企業持續發展面臨制度障礙。同時，許多在急遽工業化過程中遭受嚴重剝奪的農民，其不滿情緒，也正在醞釀成集體抗議行運動。一旦中國現行的政治體制遭遇劇烈的變革，農村的產權糾紛將引爆巨大的經濟與社會動盪。對中國政府而言，理清農村的產權關係丶或是任其繼續模糊，是當前所面對的最大困局之一。